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家居上市公司为何纷纷回购股份、买理财产品?

发布时间:2019-01-23  来源:大材研究  点击:
 
  最近上市的家居公司里,除了开年会、表决心、发年度总结之外 ,还有两件事儿备受关注,上了热搜:
 
  一个是大伙儿纷纷掏出钱来,买理财产品,资金来源于闲置的自有资金或募集资金。
 

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  另一个是回购股份,年中陆续有公司回购,年底达到一个小高峰,据大材研究不完全统计,出?#20540;?#33267;少有:
 
  志邦、三棵树、惠达、好莱客、美克家居、宝鹰、海鸥住工、成霖企业、金牌橱柜、索菲亚、华帝、欧派、苏泊尔等,或多或少回购了一定数量的股票。
 
01
 
  大材研究梳理发现,2018全年里,陆续有数十家上市的家居公司购买理财产品,包括:
 
  中源家居、永艺家具、顾家、欧派、帝欧、索菲亚、美克家居、东易日盛、亚厦股份、金螳螂、?#33778;照?#26126;、三雄极光、菲?#25351;?#23572;等等。
 
  用闲置的资金买理财产品,已经非常普遍了,全行业覆盖,年年都是这样, 只是数量多少而已。大材研究查询到了两组数据:
 
  就拿2017年来讲,据《中国证券报》报道,截至2017年12月8日,共有1088家上市公司购买理财产品,较2016年同期的778家同比增长40%;理财规模达1.06万亿元,较2016年同期的7182.97亿元同比增长47%。
 
  再看2018年的情况,《证券日报》记者梳理发现,在去年全年,先后有1252家上市公?#23621;?#36141;买银行理财产品的纪录,合计认购金额总额达到1.66万亿元。再次刷新了最近5年来的纪录。
 
  到2018年底与2019年初的时候,这股委托理财的势头又来了一拨,多喜爱、皮阿诺、富森美、亚振、欧派等多家上市家居公司发布了购买理财产品的公告。
 
  多喜爱家纺使用最高额不超过2亿元闲置自有资金、最高额不超过2500万元闲置募集资金,购买较?#22836;?#38505;保本型银行理财产品。截至公告日,多喜爱过去12个月里已经买了不少理财产品,累计购买金额 2.59 亿元(含 本次3000万元)。
 
  皮阿诺使用暂时闲置募集资金5000万元购买理财产品,近12个月累计购买理财产品尚未到期金额为1.05亿元。
 
  欧派家居公告,截止1月11日,使用8.6亿元自有资金委托理财,公司及控股子公司使用自有闲置资金购买的、在存续期内的理财产品本金金额合计18.3亿元。 欧派这个数字,估计在泛家居行业里,是没有几个能超越的了。
 
  主打出口业务的永艺家具,拿来理财的钱也不少,2018年初,计划?#24230;?#19981;超过3亿元用于现金管理。后面买的理财产品应该是5500万元。
 
  装修还是核心业务的东易日盛,前?#38382;?#38388;放了一个大招,通过了2019年度闲置自有资金委托理财计划的议案,拟使用的自有资金不超过15亿元,这个上限就定得很高了。其实2018年的议案,定的也是15亿元。
 
  就2018年的情况看,东易日盛买的理财产品确实不少,既有结构?#28304;?#27454;,也有保本浮动收益型、保证收益型的产品。
 
  7月份有一个公告是,花了1亿元买了交通银行的?#25487;?#36130;富活期型结构?#28304;?#27454;S款尊享版。还有广发银行?#26412;?#40644;寺支行的1亿元结构?#28304;?#27454;,招商银 行?#26412;?#23815;?#25343;?#25903;行的1亿结构?#28304;?#27454;,这些是自有资金买的。还动用了募集资金购买,包括3月份江苏银行行?#26412;?#24503;胜支行的1.35亿元保本浮动收益型产品等。
 
  从公告中可以看出,买的理财产品基本上都是风险很低的,往往带了保本甚至保证收益的要求,安全?#28304;?#22810;没有问题。而企?#30340;?#22823;笔资金买理财产品,原因也很明确,现金趴在账户上,又没有合适的项目去投,就等于浪费。
 
  也有观点认为,这是不负责任的表现,有些不务正业,手上有钱,应该就多用来增?#21448;?#33829;业务的?#24230;耄?#25552;升竞争力。
 
  但问题是,增加?#24230;?#19981;一定就能产生收益,没有?#19994;?#21487;靠的投资?#36739;潁?#27809;有一定的把握实现一定比例的收益,建议还是稳妥为好。如果?#23545;?#20102;,产生的问题更大,这是不少上市公司待解的课题。
 
  大材研究认为,如果是募集的资金,还是应该按照预定的计划进?#22411;?#25918;,目前还没有任何公司可以认为自己不需要在主营业务上加大?#24230;耄?#20063;没有公司具备具备足够的底气认为自己的主营业务已经非常强。
 
  如果是自有资金,在没有将使用方式规划妥当前,适当购买短期理财产品,增加一些收益,也无可厚非。
 
  ?#33778;照?#26126;前两天就有一个公告,截止2018年12月31日,尚未到期的理财产品合计30.2145亿元,这个数字也是非常惊人的。
 
  但同时也透露了一笔收益,仅仅是2018年10月1日到12月31日期间,就有超过2345万元的收益,这可能比投资项目来钱?#23478;?#36731;松一些。
 
02
 
  今天资本市场表现很差,真是伤透了神,连上市的家居公司都少了许多。
 
  证券时报网的一篇文章提到,A股跌得非常惨,中小板累计跌了37.75%,上证50指数跌了19.83%。A股总市值缩水13.76万亿元,所有行业都在跌。
 
  跟家居有关的几个行业,?#28909;?#24314;筑材料、轻工制造、建筑装饰、房地产等,跌幅都在30%以上。
 
  我们日常觉得很不错的一些家居品牌,营收与净利润都是20%以上的同比增幅,?#20013;?#20960;年,高管层也没有大手笔减持,核心团队比较稳定,但股价就是起不来。
 
  大材研究邓超明认为,用回购的办法,向市场?#22836;?#21033;好信息,表示公司对业务前景充满自信,实际控制人的决心很坚定,看好未来的发展,用这种办法提振市场信心,初衷肯定是没有问题的。
 
  从股价?#20174;?#26469;看,确有一些品牌,在回购发生之后,股价有些回升,投资人给出了看好的评价。
 
  也有另外一种情况,你的回购力度太小,回购金额不高,只有几百万,而且一年里也没有几次回购,可能对提振市场信心的帮助就不大。
 
  我们可以来看看一些主力公司的回购情况,对比一下回购力度与股价表现。
 
  惠达12月发的回购公告,回购金额不低于1000万元,上限2000万元,回购价格上限12.67元/股,回购后拟用于员工持股计划、股权激励等。
 
  最近1个月来,惠达的股价都在8块—10块之间波动,对比回购价,给?#27809;?#26159;挺给力的,近期股价表现有回暖迹象。
 
  按目前的股价,市值才30多亿元,而惠达卫浴前三季度营收已经高达21.6亿元,同增4.55%。净利润2亿,同增12.62%。相当于市值不到前三季度营收的1.5倍。
 
  增速不太理想,放到泛家居行业的上市公司里,拖了后腿。这估计是惠达2019年要解决的问题,增速上升了,可以帮助扩大想象空间。
 
  从2018年情况看,惠达最高的股价发生在年初,20多块钱,要到达这个巅峰,还需要很多努力。?#36824;?#24800;达在业务上付出了多方努力,不出意外的情况下,是值得看好的。
 
  ?#36234;?#31569;装饰装修为主业的宝鹰股份, 12月份时的一次回购超过5002万元,从金额上看,还算比较给力。前几天,又有一个回购公告,计划2.1亿元到4.2亿元,回购后用于员工持股计划或者股权激励等。
 
  股价也经历了V?#20013;?#21464;化,年初7块多钱,后来跌到5块多,后来又回到了7块多,总市值已有90多亿。
 
  对比营收规模来看,市值不算高,2倍营收都不到,毕竟前三季度的营收?#32479;?#36807;了51亿元,净利润3.04亿元。增幅不太亮,都是个位数,有提升空间。
 
  海鸥住工的回购手笔更大一些,去年11月份的回购安排是,计划不低于8.5元的价格回购4.3亿多的股份,占到了已发行股份总数的5%—10%。
 
  具体会执行多少,还没有新的信息,单看回购安排,在同行里,算得上力度非常大的。
 
  最近的股份有所回升,4.3元多了,市值回升到22亿左右。去年曾经跌到3.5元以下,最高上升到了7块多。
 
  毕竟前三季度的营收?#32479;?#36807;了15亿元,这个市值不算高。有一个问题需要注意,海鸥的同比增幅还是个位数,近年的几次收购、转型还没有爆发出能量。
 
  金牌橱柜也有几次回购,?#28909;?#21435;年9月份的时候,?#24230;?#20102;4000—5000万。12月份的时候,又?#24230;?#23558;近3000万元。
 
  决心也很大,而且业务增速处于中等偏上水平,前三季度营收11.3亿元,同增16.83%。净利润1.19亿,同增31.53%。
 
  去年最高涨到了170多元,跌到了40多块, 目前回到了60左右,情形有所改变,市值回到了40多亿。营收与市值相比较,金牌厨柜比同行要幸福一些,毕竟市值规模接近前三季度营收的3倍。
 
  而很多家居品牌,市值仅仅是前三季度营收的2倍,甚至才1倍多。
 
  市值已回到150亿左右的索菲亚,公告称已经?#24230;?#20102;1.2亿多元,用来回购股份。
 
  ?#36824;?#20174;股价表现来看,回暖情况不太明?#28020;?#21435;年最高涨到将近40块,目前还在16元左右波动,要扭转势头,还需要更多增强信心的动作。
 
  业务基本面又怎样?大材研究查询到,索菲亚前三季度营收?#23637;?1亿元,同增超过了20%。净利润6.9亿元,同增20.2%。
 
  增速很不错的,在泛家居行业里可以排到靠前的位置,而且索菲亚一直在扩大业务布局,走大家居路线,旗下的司米橱柜、木门等业务也有起色。
 
  大材研究?#20449;?#35748;为,泛家居行业里,股份回购的动作应该不会停,接下来还会有一些业务表现不错的上市公司?#24230;?#36164;金回购,毕竟股价一直不振,负面评价会扩散,对品牌形象没有任何好处。
 
  在高管减持成为普遍现象的情况下,实控人反而增加持股比例,更容易赢得投资者的认可。



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